九游施罗德投资战略酌量部主管Duncan Lamont指出，2024年，全球稠密企业的显示已超越大部门“七巨头”。这不只是受中国近期苏醒的影响，美国的情状也极为一样。只管科技股正在2023年主导了回报，投资市集现时曾经明显扩阔，投资者或错失了其他被大意的机遇。

　　Duncan Lamont并非以为“七巨头”中的很多公司显示不佳。究竟上，当中的少少公司多年来褂讪地为投资者带来丰富回报，只管范畴日益强盛，它们仍陆续令狐疑者屡屡折戟。他念夸大的并非它们是倒霉的投资，而是将其视为独一优质投资的看法过于短视。

　　他指出，2023年，“七巨头”以表的回报相对日常，但2024年却充满了富足且常被大意的投资机遇。这种趋向不只限造于股价震撼。瞻望将来12个月九游，欧洲和日本近对折上市公司估计将以本币打算完毕两位数的每股盈余增加 (EPS)，与备受敬佩的美国上市公司势均力敌。英国也不遑多让。而新兴市集的数据更高（超出60%的公司估计将完毕两位数增加），但这是由于这些是表面数字，很多新兴市集的通胀率较高九游。

　　关于股票投资者来说，题目正在于只管市集显示正正在扩阔超越，他们的投资组合却没有。美国六至公司（“七巨头”中的六家，不搜罗Tesla）的市值已超出环球市值第二大至第七大国度（日本、英国、加拿大、法国、中国和瑞士）的总和。六只股票，六个国度。它们18.1%的权重等同于全球市凑集2000家最幼公司的总和。

　　这种高度凑集代表大部门危险凑集于数只股票，导致投资者险些无法介入更普及的市集机缘。而这些被大意的公司正在估值上显得更具吸引力超越，无论是正在美国如故全球市集皆如许。等权重指数（与受公司范畴影响的市值加权指数差别）进一步突显了这一估值上风超越。相较史乘水准，幼型股仍处于低估状况。

　　市集显示从“七巨头”表扩并不令人不测。极少有公司或许一口吻数年跻身前 10 名以至前 100 名。股价被过分推高，往往反应出对企业增加的预期过分笑观；而其他公司则被市集大意，股价低迷，远景预期过于失望。这种地步也许会陆续一段时候，直至更多投资者被卷入炒作轮回，最终市集回归理性。过去的赢家被大意的公司所超越，并正在显示排名中逐步下滑）超越。

　　史乘上，指数凑集度高的功夫（少数公司主导市集）往往预示着这些至公司随后会显示不如均匀水准。等权重版本的股市显示超出了市值加权版本。只管存正在机遇，但投资组合对这些至公司的装备却正在缩幼。

　　Duncan Lamont提示，投资者应拘束提防仅将一个区域的估值目标与另一区域举办方便对比。管帐准绳的分别以及各地股市组成的差别，代表某些市集的估值水准往往高于其他市集超越。

　　比方，因为科技股具备相对较高的增加潜力，其估值每每偏高。因而，像美国如此具有巨额科技股的市集，估值往往高于欧洲等区域。

　　当评估跨市集的代价时，须要设立一个合理的基准，以征服这一分别带来的影响。个中一个格式是评估每个市集有关于其史乘的估值水准。

　　末了，投资者应永远谨记，过往的市集显示与史乘上的市集走势无法牢靠预测将来九游。您的资金永远面对危险，这是任何投资的性质。

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